أكدت أسعار الذهب اليوم استمرار مسارها الصاعد هيكلياً، وهو ما يعزز أهمية الذهب في سياق التحوط العالمي، وهذا يفسر لنا علاقة الذهب بالاضطرابات الجيوسياسية الراهنة وتآكل القيمة الشرائية للعملات الورقية نتيجة التوسع في طباعة النقود وتراكم الديون السيادية التي تجاوزت تريليونات الدولارات عالمياً.
تحولات هيكلية في أسعار الذهب
أوضح إيهاب واصف، رئيس شعبة الذهب، أن المعدن الأصفر نجح في الحفاظ على مستويات دعم رئيسية رغم ضغوط السياسات النقدية الأمريكية. وبينما كانت المؤشرات تتجه نحو استقرار الأسواق، جاء الواقع ليثبت أن القلق من قرارات الاحتياطي الفيدرالي والناتج المحلي الإجمالي يدفع أسعار الذهب لصدارة المشهد الاقتصادي.
تآكل قيمة العملات والديون السيادية
أشار واصف إلى أن عام 2026 يواجه تعقيدات اقتصادية تدفع المستثمرين لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية بعيداً عن العملات الورقية. وأكد أن تزايد الديون السيادية يرفع جاذبية أسعار الذهب كأصل حقيقي قادر على حفظ القيمة، خاصة مع توجه السيولة نحو المعادن النفيسة والسلع الأساسية لمواجهة التضخم العالمي.
تدفقات نقدية وصناديق الاستثمار
شهد مطلع عام 2026 تدفقات ضخمة تجاوزت 148 مليار دولار إلى صناديق السوق النقدي مقابل خروج من الأسهم الأمريكية. وهذا يفسر توجه رؤوس الأموال نحو الذهب، حيث لا يزال وزن المعدن الأصفر في المحافظ العالمية محدوداً، مما يفتح المجال أمام موجات صعود إضافية قوية مستقبلاً.
- توقعات بوصول المشتريات الشهرية للبنوك المركزية لمستويات غير مسبوقة.
- تأثير مباشر لتوسع الدين العام الأمريكي على تسعير المعادن النفيسة.
- تصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط وشرق آسيا يدعم الملاذات الآمنة.
- تحول السياسة النقدية في اليابان يضغط على الدولار لصالح المعدن الأصفر.
| المؤشر الاقتصادي |
التأثير المتوقع على الذهب |
| الديون السيادية العالمية |
زيادة الطلب التحوطي |
| احتياطيات البنوك المركزية |
نمو استراتيجي طويل الأجل |
| التوترات الجيوسياسية |
ارتفاع علاوة المخاطر السعرية |
مستقبل السياسات النقدية والاحتياطي الفيدرالي
لفت واصف إلى أن أي تشكيك في استقلالية البنوك المركزية الكبرى سيزيد من اضطراب الأسواق العالمية. وفي تحول غير متوقع، قد تؤدي إعادة توزيع بسيطة للأصول داخل المحافظ الدولية لصالح الذهب إلى قفزات سعرية ملموسة، خاصة مع استمرار التوترات التي تعزز مكانته التاريخية كملاذ آمن للثروات.
ومع اقتراب المعدن الأصفر من مستويات تاريخية غير مسبوقة، هل تنجح السياسات النقدية الدولية في احتواء موجات الصعود، أم أن الذهب يتجه لفرض واقع اقتصادي جديد يتجاوز هيمنة العملات التقليدية؟
ثم اختر "إضافة إلى الشاشة الرئيسية"